【纯碱】纯碱可逢低买入为主

时间:2020-03-19

来源:食用小苏打批发

摘要:

2019年12月6日,纯碱期货将正式挂牌上市,2019年12月6日纯碱期货首批上市业务合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价为1530元/吨。首日涨跌停板为平常的2倍8%,则波动局限为1408-1652元/吨。基准价钱为交货所在的汽车板含税含包装价钱,基准地为河北,今朝基准地重碱送到价钱为1650元/吨摆布,高于挂牌价1530元/吨,反映市场对于纯碱预期悲观。

纯碱现货价格简陋率先跌后稳,但估计河北地区纯碱送货价格难以跌破1500元/吨下方,SA2005合约可考虑逢低买入为主。

跨品种套利方面,目前玻璃临盆利润较高,而纯碱据有了玻璃成本的20%。凭据郑商所给出的1530元/吨的基准价以及玻璃5月合约价钱计较,玻璃出产利润照旧达到400元/吨上方的高点,毛利率到达25%摆布的历史高位。因此,能够考虑做空玻璃利润,即买SA2005合约、卖FG2005合约套利,玻璃出产企业也或许思量此驾御来锁定临盆利润。

总体思路以逢低做多纯碱为主。

一、纯碱现货价格预期灰心,先弱后稳为主

(一)前期高利润刺激高开工

连年来,由于房地产竣工端对于玻璃需求较好,纯碱价钱自2016年以来一连上涨,动员纯碱利润高企,产能一连增强。近两年产能投产来看,金山化工100万吨、昆仑碱业20万吨、山东海天5万吨、盐湖镁业30万吨、江苏华昌10万吨、晶昊盐业36万吨、宁夏日盛10万吨、冷水江碱业3万吨。

(二)供应增速大于需求增速-库存堆集

2019年1-9月,纯碱产量累计为2288.6万吨,同比加强20.59% 。2019年1-9月,纯碱表观耗损量累计为2025.69万吨,同比增强11.50% 。供给增速大于需求增速,导致国内纯碱厂家库存连续加强。

一样而言,库存与价钱负相关,历史库存在13-93万吨。要是库存小于20万吨是低库存程度,20-38万吨为公道库存,要是大于40万吨为危险库存。遏制11月底海内纯碱厂家团体库存在80-83万吨。库存指数达到196.22% 的高点。目前首要玻璃出产企业纯碱库存富足,基本维持近一个月程度,纯碱供大于求格式还将接连。高库存将接连按捺纯碱价钱。

(三)纯碱成本利润将有支持

据卓创数据显示,今朝氨碱法主流生产成本均值为1226元/吨,当然临盆工艺好的企业成本还会更低。目前沙河玻璃厂重碱送到价钱为1650,如果现货价钱再跌200-300元/吨则或者跌至纯碱本钱价。即沙河地域纯碱送到价在1350-1450将会是一个显明的撑持。在玻璃高利润、二季度玻璃出产线会集焚烧预期下,估计纯碱现货价格跌破1500下方的或许性不是很大。

二、纯碱逢低买入为主

纯碱现货价钱粗略率先跌后稳,但预计河北地域纯碱送货价格难以跌破1500元/吨下方,SA2005合约可考虑逢低买入为主。

跨品种套利方面,今朝玻璃生产利润较高,而纯碱占有了玻璃成本的20%。按照郑商所给出的1530元/吨的基准价以及玻璃5月合约价钱较量,玻璃出产利润照旧达到400元/吨上方的高点,毛利率到达25%左右的汗青高位。因此,可以考虑做空玻璃利润,即买SA2005合约、卖FG2005合约套利,玻璃生产企业也可以思量此把持来锁定生产利润。

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